Quand on parle de finances, on attaque un sujet délicat. Chaque grosse boite émet des bulletins de situation chaque trimestre. Ces dernières années, AMD a rencontré du succès avec ses CPU Ryzen, mais perd du terrain en matière de GPU sur son concurrent NVIDIA. NVIDIA vend de l'IA matérielle à tour de bras et est la locomotive du paysage vidéoludique avec son écosystème tirant partie de l'architecture des GeForce. Intel est en perte de vitesse et tente de se refaire la cerise. Il est compliqué de voir souvent les 3 acteurs majeurs sur une courbe, avec de voir les diverses dynamiques qui les animent. Et pourtant, cela peut apporter des informations qui pourraient permettre de comprendre justement les situations qui leur sont propres en 2024. L'outil de Macrotrends est le seul, à notre connaissance, qui permette ce type de comparaison directe, aussi nous lui avons demandé de nous donner ses secrets. Retenez bien que tous les nombres / chiffres hiéroglyphes matheux sont donnés en unités commune, le milliard de dollars US.
Les revenus ne sont pas les "Revenues" en anglais. C'est le Chiffre d'Affaire. Si Intel est aujourd'hui au niveau de ce qu'il brassait comme oseille en 2011, période faste post Sandy Bridge, il est en baisse depuis Q1 2022, le coup du Raptor Lake Gate n'a pas eu tant d'impact négatif sur ses deniers par rapport au niveau où Intel se trouvait déjà. AMD a végété pendant l'ère Bulldozer, et on peut voir que sa courbe commence à remonter depuis Ryzen en mars 2017. Depuis, ça monte doucement, mais ça monte au point d'avoir consolidé complètement les finances de l'entreprise et lui avoir donné une certaine assise financière. NVIDIA suivait peu ou prou le même tracé qu'AMD, en étant un peu au-dessus. Puis fin 2022, l'IA prend un essor de malade, et sa courbe de CA grimpe en flèche, pour laisser celle d'AMD sur place, et dépasser même celle d'Intel qui était, jusque là, intouchable. C'est une des probables raisons qui font que l'indice Dow Jones a éradiqué Intel pour NVIDIA.
On comprend mieux sur les bénéfices liés aux marges, le souci d'Intel. Si vous regardez le tracé des courbes, il est quasiment identique à celui du CA, et c'est assez logique quelque part. On voit juste que celui d'Intel chute beaucoup alors que son CA est très élevé, il y a donc des dépenses fortes à côté de ça, et des pertes par secteurs, qui font que le matelas d'Intel fond depuis 2 ans. Si con CA a su encaisser quelque part les soucis CPU mainstream avec une activité datas plus puissante, il est moins resté de sousous dans la popoche que ces dernières années, avec des bénéfices qui étaient jusqu'à 2.5x plus élevés en 2020 par exemple. AMD continue d'engranger des bénéfices, de manière plus régulière, sans cassure dans la courbe, signe d'un business qui se renforce chaque trimestre, malgré ses deux cœurs d'activité CPU et GPU. Car AMD est une boite de GPU qui fait actuellement le meilleur CPU gaming, mais qui est en grosse difficulté sur le gaming, secteur où AMD a avoué perdre pas mal de sous. NVIDIA a une courbe en pente forte depuis l'IA et son écosystème adapté clé en main qui plait aux entreprises. Et cela se voit sur ses bénéfices, insolents depuis une grosse année, mais ça durera jusqu'à quand ?
Voici le graphique des dépenses entreprises dans la recherche et le développement. Intel claque beaucoup d'argent, mais ses secteurs d'activité sont vastes, CPU, GPU, IA, Data, etc. Ces frais contribuent également à la santé plus précaire de la firme, mais ils sont nécessaires pour le bilan financier de demain. AMD dépense un peu plus de 6 milliards de dollars, mais CPU et GPU. Il doit donc arbitrer, et la dynamique actuelle du CPU l'incite à délester un peu plus le GPU. Pour récupérer la baisse sur ce segment, AMD lâche RDNA et CDNA pour une unification qui prendra le nom de UDNA. Mais entre les licenciements y compris dans la branche pilotes (Cela se ressent car AMD est en retard sur ce point dans le timing par rapport aux autres lors de la sortie de jeux), le retard sur les technologies annoncées (FSR 3, FG, IA ?), sur le rétrécissement de la future gamme AMD Radeon aux seuls marchés rentables mainstream, AMD a du mal à joindre les deux bouts. Dans ce contexte, il est assez facile de comprendre pourquoi NVIDIA, qui dépense quasiment deux fois plus qu'AMD en R&D, a des résultats insolents. Ce mot résume très bien la réussite des verts actuellement. Et ce n'est pas près de changer, en tout cas pas dans l'immédiat. Son secteur d'activité étant "large" mais limité au GPU finalement, NVIDIA devrait s'envoler encore un peu plus sur le segment GPU l'année prochaine, même si AMD devrait arriver à proposer une gamme RDNA4 solide, mais très limitée.
C'est le témoin assez fiable du bilan en ce jour de l'état de santé de ces entreprises. Tel le bon, la brute et le truand, on a 3 entités qui ont des réussites disparates, liées aussi à des choix stratégiques qui payent plus ou moins. Et à ce jeu, le gagnant est NVIDIA, la firme a eu le nez creux, et les autres ont peu ou pas senti le truc arriver avec le virage IA, vu les scores des verts, on peut imaginer qu'elles s'en mordent sacrément les dents (patapé joke).
très intéressant article