[MàJ] Electronic Arts : privatisation, sortie de Bourse, LBO à 55 milliards de dollars... C'est officiel !

Mise à jour du 29 septembre 2025 : Le Wall Street Journal et Reuters annonçaient que l'officialisation du rachat d'Electronic Arts pourrait se faire dès le lundi 29 septembre, il avaient vu juste. Les conditions de l'accord en cours ont été rendues publiques, avec un rachat qui avait été pressenti à 50 milliards de dollars et qui serait finalement porté à 55 milliards de dollars. C'est bien un consortium constitué de Silver Lake, du PIF et d'Affinity Partners qui prendrait la direction de l'entreprise, et la ferait sortir de la Bourse en rachetant toutes les actions actuellement en circulation à la valeur unitaire de 210 $. Il est annoncé un achat des actions 25 % plus élevé que leur valeur réelle, mais cette annonce est en fait par rapport à la valeur de l'action avant qu'elle ne s'envole vendredi quand la rumeur est apparue. Vendredi soir, l'action était portée à 193 $ après une hausse de 15 % et ce lundi nous avons même désormais 202 $ avec une nouvelle hausse en cours de 5 %. La plus value ne sera donc pas si grande que cela aux yeux des actionnaires...

On en sait également un peu plus sur le plan de financement de ce rachat. Les trois investisseurs seraient à même d'apporter environ 36 milliards de dollar en "cash" pour ce rachat, tandis que le reste sera fourni via un emprunt à la banque JPMorganChase à hauteur de 20 milliards de dollars. C'est donc bien un rachat par effet de levier (LBO) comme annoncé, qui aboutira sans doute à des décisions importantes prises une fois EA privatisé, pour maximiser les rentrées d'argent et permettre le remboursement de cette somme assez astronomique. Il s'agit d'ailleurs, hors prise en compte de l'inflation, du rachat le plus onéreux de ce type jamais vu.

La sortie de la Bourse pour Electronic Arts est programmée pour le second trimestre 2026.

Actualité originelle du 27 septembre 2025 : La bombe a été initialement lâchée par le Wall Street Journal, rapidement appuyé par Reuters qui indique avoir eu les mêmes informations par ses propres sources : Electronic Arts serait sur le point d'être privatisé, comprenez par là que l'intégralité de ses actions serait rachetée par un consortium de groupes privés, amenant à la sortie définitive de l'entreprise de la Bourse. Une somme de 50 milliards de dollars est évoquée pour l'opération, qui se ferait par un montage appelé rachat par effet de levier (LBO en anglais).

Alors déjà, première question que l'on peut légitimement se poser : quels seraient ces acheteurs sur le point d'acquérir Electronic Arts ? On retrouverait tout d'abord Silver Lake, une compagnie privée états-unienne, spécialisée justement dans les investissements de ce type et qui détient d'ailleurs déjà une partie d'Unity Technologies, connu pour son moteur de jeu Unity. Ensuite, il y aurait le Fonds public d'investissement d'Arabie saoudite (PIF) qui détenait d'ailleurs déjà 10 % d'Electronic Arts jusqu'à présent. Le PIF possède également par exemple 5,01 % de Nintendo, et est de plus en plus présent dans le monde des jeux vidéos ses dernières années par ses divers investissements, créant parfois la controverse. Ubisoft a annoncé le mois dernier un DLC d'Assassin's Creed Mirage qui se déroulera en Arabie Saoudite, peu de temps après la révélation dans les médias d'un contrat qui aurait été passé entre Ubisoft et le PIF, montrant visiblement le souhait du fond d'investissement souverain de mettre son pays à l'honneur dans les jeux vidéos et donner des directions aux contenus, la question étant "jusqu'à quel point" ?

Pour la petite histoire, un autre investisseur serait de la partie, même si son implication pourrait être moindre dans le rachat que les deux que nous venons de citer : Affinity Partners, une autre société d'investissement états-unienne. Le nom de son gérant ? Jared Kushner. Si ce nom ne vous dit rien, peut-être connaissez-vous davantage son beau-père, un certain Donald Trump.

Que signifierait sinon le rachat par effet de levier d'Electronic Arts ? Difficile évidemment de prévoir l'avenir, mais il faut savoir que le principe d'une "LBO" c'est de réaliser un achat par endettement. Un très gros endettement en l'occurrence, en espérant que l'entreprise génère ensuite rapidement du bénéfice pour rembourser. Si on ne peut donc pas prévoir ce qui va précisément se passer du côté d'Electronic Arts si le rachat est acté, mais une chose serait certaine, il faudrait qu'elle dégage des bénéfices, et vite. Restructurations, licenciements, abandons de projets voire studios les moins rentables seraient inévitablement sur la liste des possibilités, sans avoir aucun compte à rendre à des actionnaires, puisqu'il n'y en aurait plus une fois l'entreprise privatisée.

Selon les médias qui se sont donc fait l'écho de cette actualité, la confirmation officielle pourrait ne pas tarder et même être annoncée dès le début de la semaine prochaine. La "bombe" ayant été lâchée hier, le vendredi 26 septembre 2025 alors que la Bourse était encore ouverte, l'action Electronic Arts a bondi de 15 %, faisant passer la capitalisation boursière de la société de 42,1 à 48,4 milliards de dollars en quelques heures.